illiquidum (illiquidum) wrote,
illiquidum
illiquidum

Categories:

Нефть ниже 55$




Трамп отбирает у Путина "жирные" нефтедоллары

Фото: AP/ ТАСС



20 декабря нефть Brent упала ниже $ 55 впервые с 19 сентября 2017
года. Об этом говорится в данных Intercontinental Exchange (ICE). Днем
раньше стоимость февральского фьючера на нефть марки Brent упала ниже
$ 57 за баррель.

Накануне, 19 декабря, Федеральная резервная
система (ФРС) США подняла учетную ставку еще на 0,25% - до 2,25−2,5%
годовых. Регулятор также ухудшил прогноз на 2019 год, снизив оценку
роста американского ВВП и потребительских цен, и запланировал на будущий
год два повышения ставки вместо трех.

Высокие ставки ФРС
и дорогой доллар давят на нефтяной рынок. К этому добавляются опасения
инвесторов по поводу замедления экономики в Китае, что может вызвать
торможение всей мировой экономики. Между тем, рост спроса — основной
драйвер роста нефтяных цен. Если рост в 2019 году спрос резко
замедлится, тем более в сочетании с ростом добычи, на рынке возможен
переизбыток нефти. И тогда котировки гарантированно полетят вниз.

Да,
в начале декабря страны-участники соглашения ОПЕК+, в том числе Россия
и Саудовская Аравия, договорились с 2019 года на полгода снизить добычу
нефти на 1,2 млн. баррелей в сутки. Россия взяла на себя обязательство
сократить добычу на 228 000 баррелей в сутки.

Однако пока признаков сокращения добычи не видно. Так происходит,
отому что заявленное сокращение ОПЕК+ на деле мало что дает. Потенциал
развития нефтедобывающей отрасли США достаточен, чтобы с лихвой это
сокращение компенсировать. Не исключено, что через короткое время нишу
на нефтяном рынке, которую освободят страны-участницы соглашения,
банально займут американцы.

Заметим, США сейчас — впервые с 1949
года — экспортируют больше нефти, чем импортируют, и фактически стали
энергонезависимыми. То, что это произойдет так скоро, не предвидел никто
из игроков на рынке.

Мало того, аналитики отмечают, что резкий
скачок нефтедобычи в Америке сделан в неблагоприятных условиях.
Во-первых, в условиях недостаточной инфраструктуры — она в 2019 году
будет достроена: протянутся новые трубопроводы от сланцевого
месторождения Permian, где также планируется построить не менее девяти
терминалов, способных загружать нефтяные супертанкеры.

Во-вторых,
скачок сделан за счет улучшения технологии добычи, при малом числе
задействованных буровых установок. В 2014 году, до падения нефтяных цен,
в США работало 1600 буровых. Потом их число сократилось до 400
установок — остальные были законсервированы. Так вот, сейчас количество
буровых достигло всего 800 единиц. Получается, потенциал на этом
направлении огромный — до уровня 2014 года.

Если предположить,
что добыча в Америке будет расти по мере снятия инфраструктурных
ограничений, США — ныне крупнейший покупатель нефти — практически уйдут
с рынка.

По мнению экспертов, администрации Дональда Трампа
стратегически выгодно, чтобы нефть стоила недорого. Поэтому нефтяную
отрасль Белый дом будет поддерживать — для Трампа это, можно сказать,
национальный проект.

Чтобы его реализовать, президент США может
пустить в ход NOPEC (No oil producing and exporting cartels act) —
«Закон против картелей по производству и экспорту нефти». В этом случае,
не исключено, из ОПЕК выйдет часть его участников.

Все это
говорит об одном: высоких цен на нефть в обозримом будущем ожидать
не приходится. Если нефть стабилизируется в коридоре $ 50−60 за баррель,
трагедии не случится — этот уровень можно считать комфортным для всех,
в том числе для России. Но падение котировок ниже $ 50 может обернуться
для нашей экономики жесточайшим кризисом.

— В 2019 году нефть может оказаться в интервале $ 55−65 за баррель, —
считает руководитель направления «Финансы и экономика»
Института современного развития Никита Масленников
.
— Это значит, под давлением текущих событий прогноз понизился: раньше
предполагался интервал $ 60−70 за баррель. Причем ситуация на рынке
заставляет аналитиков все больше снижать ожидания.

Это
связано с рядом обстоятельств. Но главное из них — выраженный тренд
на замедление мирового хозяйства. Так, страны-члены ОЭСР в третьем
квартале продемонстрировали — в среднем — квартальный темп роста в 0,8%
ВВП. Во втором квартале рост был 1%, в первом — чуть выше 1%. Словом,
замедление очевидно.

ФРС, напомню, понизила прогнозы глобальных
темпов роста по 2018 и по 2019 годам. Причем, прогноз в 2,3% мирового
ВВП в следующем году выглядит еще чрезмерно оптимистичным. Многие
эксперты считают, что ощутимо замедлится Китай. По оценкам,
запланированный рост в 6,5% не будет достигнут — реальный показатель
окажется по итогам года ниже 6%. И это наверняка скажется на глобальном
хозяйстве.

Замедление неминуемо приведет к сокращению мирового спроса, и этот фактор
будет способствовать снижению нефтяных цен.

«СП»: — Как сильно может просесть нефть?

— Здесь
очень многое зависит от США. Ситуация в американской нефтедобывающей
отрасли иллюстрируется как раз числом буровых. Их сокращение с 2014 года
было связано с финансовыми проблемами компаний, разрабатывающих
сланцевые месторождения. Н проблемы наблюдались только у компаний,
которые не сумели обеспечить достаточные темпы внедрения новых
технологий добычи.

Передовые же компании, разрабатывающие сланец,
очень хорошо продвинулись в технологиях горизонтального бурения
и эффективного гидроразрыва пласта. В результате, сейчас даже при цене
нефти $ 30−35 за баррель они могут работать безубыточно.

«СП»: — Эти компании определяют погоду на нефтяном рынке?

— Они
существенно на рынок влияют. Поскольку могут работать с хорошей
прибылью, даже если нефтяные котировки опустятся до $ 50 за баррель
и даже ниже.

Замечу, в этом случае остальные американские
сланцевые компании пусть и не становятся убыточными, но выходят
на нулевой уровень прибыли. Это не позволяет им снижать задолженность
по кредитам — а она огромная.

Вот и получается: чтобы
администрации Трампа поддерживать нефтедобывающую отрасль в нормальном
состоянии, нужно держать цены на нефть в пределах $ 50−55 за баррель.


«СП»: — Как выглядит в итоге перспектива?

— Американцы
смогут форсировать добычу, даже если цена нефти будет уходить ближе к
$ 50 за баррель. Но дальше возникает немало проблем, как балансировать
спрос и предложение на рынке.

ОПЕК, судя по всему, получил
серьезную трещину: Катар уведомил картель о выходе из организации.
Причем, проблема здесь не в объемах добычи — доля катарской нефти
в суммарной добыче картеля в 2017 году составила 1,85%. Дело
в прецеденте: одна из стран-основательниц вышла из организации,
и сосредоточивается на совершенно другом направлении — добыче газа.

Вслед за ней и некоторые другие члены ОПЕК рассматривают сегодня возможность выхода из картеля.

«СП»: — Чем это чревато?

— В идеале,
мировой рынок нефти балансируется при координации трех ведущих
нефтедобывающих держав: США, России и Саудовской Аравии. Но договориться
пока между собой они не могут, и вряд ли такая перспектива имеется
на протяжении нескольких ближайших лет.

Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments